Fusionen und Übernahmen in der Westschweiz 2025: Schlüsselschritte, Herausforderungen und Chancen für KMU

Einführung

Angesichts der Marktschwankungen und der zunehmenden Internationalisierung fragen sich viele KMU in der Westschweiz, welche Chancen M&A-Transaktionen bieten. Sie können die Wettbewerbsfähigkeit stärken, den Unternehmenswert steigern oder eine optimale Nachfolgeregelung ermöglichen. Doch jeder Schritt birgt besondere rechtliche, steuerliche und organisatorische Herausforderungen im Schweizer Kontext. Dieser praxisorientierte Artikel begleitet Geschäftsführer, Finanzleiter und Unternehmer durch den gesamten M&A-Prozess 2025 und beleuchtet die Hauptfallen und passende Lösungen für KMU.

1. Warum eine Fusion oder Übernahme 2025 in Betracht ziehen?

• Nachfolge planen: Die Übergabe in der Familie oder durch externen Verkauf ist in der Westschweiz ein wachsendes Thema.
• Wettbewerbsfähigkeit steigern: Zugang zu neuen Märkten, Ressourcen oder spezialisierten Kompetenzen.
• Anpassung an sich verändernde Regulierung und Steuern: Aktuelle steuerliche Anpassungen, OECD-Druck (BEPS 2.0) und wachsende Compliance-Anforderungen sprechen für eine Zusammenlegung oder Zusammenarbeit mit komplementären Akteuren.
• Beschleunigte Digitalisierung: Manche Übernahmen zielen auf die Integration strategischer Technologien.

2. Die wichtigsten Phasen einer erfolgreichen M&A-Transaktion: Ein Leitfaden

2.1 Strategie und Vorabanalyse

• Interne Bestandsaufnahme: Finanzielle Kapazität, Aktionärsziele, Risikobewertung.
• Identifikation von Zielunternehmen oder Partnern: Diskrete Suche im eigenen Sektor oder zur Diversifikation.

2.2 Due Diligence: Prüfung zur Absicherung

• Finanzielle und rechtliche Prüfung (Verträge, Rechtsstreitigkeiten, geistiges Eigentum, Personal, Steuern).
• Branchen- und regulatorische Risiken prüfen (Marktanteilskontrolle, aufsichtsrechtliche Pflichten, Einhaltung des GwG).

2.3 Unternehmensbewertung

• Hauptmethoden: Discounted Cash Flows (DCF), Marktvergleiche, Branchenmultiplikatoren.
• Spezifika für KMU: Rolle des Goodwills, Earn-Out-Klauseln, Berücksichtigung von Größen- oder Risikoprämien.

2.4 Verhandlungen und Strukturierung

• Rechtsstruktur: Klassische Fusion, Asset Deal, Share Deal.
• Wichtige Verhandlungspunkte: Preis, Garantien, Anpassungsklauseln, Wettbewerbsverbote.
• Steuerliche Aspekte: Auswirkungen auf MWST, Verrechnungssteuer, Steuer auf den Verkauf, mögliche Befreiungen (Art. 61 DBG bei Restrukturierungen).

2.5 Unterzeichnung, Closing und Post-Merger-Integration

• Abwicklung notarieller Formalitäten (Sitz, Organe, Statutenänderungen), Meldungen an das Handelsregister.
• Interne und externe Kommunikation (Mitarbeiter, Partner, Kunden, Behörden).
• Integrationsplan und Nachverfolgung: Prozessharmonisierung, ERP, HR, Unternehmenskultur.

3. Wesentliche Herausforderungen für M&A bei KMU in der Westschweiz

• Transparenz und Vertraulichkeit: Balance zwischen Austausch sensibler Daten und Diskretion.
• Begrenzte Ressourcen: Nur wenige KMU haben eine eigene M&A-Abteilung; Outsourcing an erfahrene Treuhänder ist meist unerlässlich.
• Erhöhte Compliance-Anforderungen: Bekämpfung der Geldwäsche (GwG, FINMA), Datenschutz (neue Anforderungen DSG).
• Bewertungsunsicherheiten: Wertdifferenzen sind häufig und führen zu Spannungen.
• Steuerliche Komplexität: Abstimmung zwischen Bundesrecht (DBG), kantonalen Regelungen und internationalen Anforderungen (BEPS 2.0).

4. Lösungen und Best Practices für eine erfolgreiche M&A

4.1 Interdisziplinäre Beratung frühzeitig einbinden

Ein erfahrener Treuhänder erleichtert die Koordination von Juristen, Steuerexperten und Prüfern. Die Begleitung über sämtliche Phasen ermöglicht Risikoprävention und gibt Sicherheit bei jedem Schritt.

4.2 Qualität und Vollständigkeit der Due Diligence sicherstellen

Prüfungen nach anerkannten Standards strukturieren (Swiss GAAP FER, ISA-Prüfungsstandards). Ein klarer Bericht unterstützt die Verhandlungen und beugt Überraschungen nach der Übernahme vor.

4.3 Sorgfältige Haftungsgarantien verhandeln

Klauseln vorsehen, die potenzielle Risiken abdecken, nach Branchenerfahrung und den Empfehlungen des SECO.

4.4 Integration schon ab Vertragsschluss mitdenken

Einen Integrationsplan für HR, Vertragsprüfung und Systemmigration bereithalten.

4.5 Kommunikation vorausschauend planen

Ein strukturierter, rechtlich geprüfter Kommunikationsplan minimiert das Risiko, Talente zu verlieren, und gibt allen Beteiligten Sicherheit.

5. Wichtige Hinweise für 2025

• Neue DSG-Anforderungen: Anpassungen an das Datenschutzgesetz, das nun vollumfänglich gilt; besondere Sorgfalt bei der Kundendatenverwaltung bei Gesellschaftsübertragungen (EDÖB).
• Entwicklung der internationalen Besteuerung: BEPS 2.0, neue Informationsaustauschstandards, Doppelbesteuerungsrisiken.
• Zunahme der Geldwäschereikontrollen: Schweizer Behörden (FINMA, SROs) verlangen verstärkte Nachvollziehbarkeit der Geldflüsse bei M&A.

Fazit

Die strategischen und vielfältigen Chancen durch Fusionen und Übernahmen waren für Westschweizer KMU nie größer. Aber Erfolg setzt gründliche Vorbereitung, Risikoprävention und die Einbindung lokaler Spezialisten voraus. Die Auslagerung des Prozesses an einen erfahrenen Treuhänder, der das regionale Umfeld und das Schweizer Recht kennt, maximiert den Wert und sichert zugleich Compliance und Kontinuität der Transaktionen.

Für vertrauensvolle Unterstützung kontaktieren Sie Ark Fiduciaire bei Fragen zu Ihrem Fusions-, Übernahme- oder Nachfolgeprojekt 2025.